募资295亿，估值2-4万亿！长鑫科技上市，“造富”员工却引加班争议

295亿募资长鑫科技开启科创板申购7月16日长鑫科技将正式开启科创板新股申购此次计划募资295亿元是今年A股募资规模最大、科创板历史第二大IPO项目仅次于中芯国际。市场对其估值预期在2万亿到3万亿元乐观机构甚至看到4万亿这一估值相当于两个中芯国际或三个宁德时代。“硬核”承诺与“散财”之举长鑫科技打响人才保卫战长鑫科技董事长朱一明做出“硬核”承诺上市后第一个十年内不转让所持股份10年后的第二个十年每年最多减持20%打消外界对“创始人上市套现跑路”的疑虑。同时他自愿将个人持有的7.68亿股通过合伙人平台分配给在职员工不含本人。按2万亿市值算这些股份价值超160亿元按3万亿算则是240亿元。公司上市前分两期落地员工持股计划历时四年完成股份授予累计覆盖6760人次对应企业全部在职员工的35%覆盖规模在国内半导体上市企业中位居前列。不过多家媒体报道长鑫产线和工艺岗月均加班60 - 80小时是常态远超《劳动法》规定的月加班上限36小时。长鑫科技带动周边楼市拆迁户成最大赢家长鑫科技落地合肥新桥科创示范区彻底改写当地楼市。公司周边华侨城空港国际小镇5000多套房源中20% - 30%被长鑫员工购买。租房市场火爆周边回迁房小区租金大幅上涨如连环新村70平两居室月租涨至2000元90平接近3000元万科泊寓64平户型月租2500元依旧一房难求已逼近合肥市区核心板块的租金。当地拆迁户手握多套回迁房光收租月入过万。周期性红利下的高估值长鑫科技未来面临考验长鑫科技是国内唯一实现DRAM规模化量产的企业从2025年12月30日IPO获受理到2026年6月12日证监会同意注册仅用时164天。2023年和2024年长鑫科技分别亏损192亿和109亿三年累计亏损超300亿但在2025年受益于AI带来的存储芯片“涨价潮”扭亏为盈净利润达156亿。2026年上半年净利润同比暴涨超22倍日均盈利接近3亿元。市场普遍给出2万亿 - 3万亿估值按2026年预期盈利测算市盈率约在20 - 30倍。然而存储芯片是典型的强周期行业长鑫未来必然要面对下行周期业绩剧烈波动的考验。编辑观点长鑫科技凭借技术优势和周期红利获得高估值与巨额募资但人才高负荷工作及行业周期性风险使其未来盈利与发展存在不确定性。